首页

加入收藏

您现在的位置 : 首页 > 最新资讯

投资人要看收入和利润:他们错了吗?

时间:03-22 来源:最新资讯 访问次数:30

投资人要看收入和利润:他们错了吗?

昨天 是2024年春分,今天是2024年第一个出门感觉热到背出汗的天,下周是2024年进入Q2。 行情的变化就如时间和天气,往往你感受到变化的时候,变化早已是常态; 但惯性就是这么邪乎。 刚进入夏天的时候,明明是你穿多了,你却怪今天太阳好大; 刚进入冬天的时候,明明是你穿少了,你却怪今天风好冷。 提前看天气预报,相信天气预报的人,往往在衣服的增减上综合表现会更好。 上周 拜访了一家大约2017-2018年之间获得头部机构投资的赛道头部企业,技术中国领先,只落后美国巨头一根小拇指,创始团队履历算同龄人中的龙凤级别,项目为着解决人类更快更高更强的理想一直在耕耘,顺顺利利的熬过了疫情,走过了6年,但我却在创始人眼中看不到任何胜利者的光芒。 因为他们没有收入,和现在要收入利润的一级市场投资机构偏好格格不入,仿佛因此还感到了一丝抱歉。 由于从事的是需要做大量研发投入和漫长取证周期的领域,所以需要多年烧钱,持续融资,以弥补没有任何营业收入的经营模式。 讲到BP中关于企业研发领先进展的时候,创始人还是很骄傲的,只是骄傲的不太有底气。 因为他们融不到钱。 大约 是在2020年,我和朋友发起了垂直于国资投资平台的求职辅导培训产品,当时我们判断国资和国央企可能会是下一个商科生的重点求职方向,其原因是市场机构可预期的从业绩到招聘面临缩减,传导到必须由国央企来做就业保障的大户。后来从我写这个领域的第一篇文章,到最后写成了5万字的小册子,都证明了我们的逻辑是对的,并且学生非常认可。 如今2024年,国资主导的一级市场已经是一个不争的事实,在我看来和求职市场殊途同归,国资担当了保障大户,如果不是财政和国资引导基金来托这个一级市场的底,大家更没有玩的机会了。 从应届毕业生的就业下沉,到投资机构要收入要利润,其实都是社会环境在逐渐的适应新的“天气”。 要收入要利润,对投资机构来说是一个相对理性和稳妥的选择: 第一是由于资金端和资产端带来的变化: 这一方面是由于科技投资时代相对于互联网投资时代,资产端分散度更高,导致单项目收益率预期降低,进而引发了基金收益模式从追高到求稳的改变。(从项目层面讲,万倍收益已经没有了) 另一方面是由于政府引导基金时代,募资端和资金端结构和规模改变,引发portfolio模式的改变。(地方单基金3个亿规模,单项目就要3000w,从基金层面讲,100w投资的时代已经没有了,撒币时代结束,分母和分子的关系改变) 第二是由于未来3-5年一级市场预期的变化: 要收入利润不是投资人太保守,而是怕老板太乐观,不信天气预报。 投资变化的还是传导于募资的变化,在这一波引导基金成效出炉后,还会有第二波和第三波吗? 如果募资越来越难,新基金越来越少,未来3-5年的融资势必只会更难,当融资变成小概率事件,企业还能生存么?其实17、18年已经走过了一波引导基金热,可以看到的是当时的很多项目还是没有收入利润的,走到现在,环境和当初的投资建议书已经发生了天翻地覆的变化,投资人是吃过一些亏的。 第三是由于投资偏好的改变带来的: 落地招商,是热门词,是如今一级市场最大的投资偏好。 我其实觉得现在的投资人,除了要做行业研究外,还应该集体做一下招商培训。 地方出资要的是企业收入,要的税收和就业带动,要的是招商成效,不是万倍回报。出资基金是为了做基金招商,不是为了投中下一个腾讯。可以让利,但要招商。 你说你连收入利润都没有,怎么贡献招引呢?你说你不是什么稀缺资产,怎么贡献招引业绩呢? 我投你 的话, 在LP那边怎么说的过去呢? 这也是如今中国一级市场的一大奇观啊,我称之为“候鸟企业” 候鸟,是一种随季节不同周期性进行迁徙的鸟类; 候鸟企业,是一种为了融资,而配合投资人不同地方招商诉求,东南西北都可以搬迁或落地的企业。 如果企业家真的融不到资,与其研究怎么和投资人谈判,倒不如研究一下放眼全国,自己的企业在哪个地区属于稀缺资产,同时那个地区又有引导基金。 这确实是挺奇葩的。 所以,投资人看收入和利润,做错了吗?明显没有啊。投资人也很难啊。 当然这和企业家感到不适并不矛盾。 大家都没错。 2024年3月21日于成都

本信息由网络用户发布,本站只提供信息展示,内容详情请与官方联系确认。

标签 : 最新资讯